最近美國一眾企業紛紛發布上半年業績數據,和2023年、2023年業績大漲不同,這次的業績有明顯的下滑,以臉書為例,二季度凈利潤同比大幅下滑36%,這已經是連續3個季度同比下滑。

我們來回歸一下,在疫情發生的第一年,2023年臉書的凈利潤同比大幅增長58%,要知道2023年是同比下滑16%,2023年繼續大幅增長35%,凈利潤從2023年的185億美元增加到2023年的394億美元。也就是說疫情的發生,逆轉了臉書凈利潤下滑的趨勢。這種趨勢是令人驚訝的,經歷了疫情的衰退以及疫情后的復蘇,美國經濟平均增幅并不高,但是這些互聯網巨頭的業績卻呈現了爆發式增長。

很難想象這種情況能夠持續?因為美國經濟的增幅是固定的,這些互聯網巨頭呈現出來的大幅增長必然會導致有部分企業的業績是下滑的,疫情期間,線下交流驟降,以線上交流為主的互聯網企業迎來了一場業績大爆發。

這種勢頭在去年下半年已經開始放緩,去年第四季度直接負增長,并且逐漸擴大,今年2季度就下降了近37%,已經快回到2023年的水平。

造成臉書凈利潤大幅下滑的原因有三個,分別是美國宏觀經濟放緩、俄烏沖突、TikTok競爭,作為一家全球性的企業,宏觀因素帶來的影響是十分明顯的,美國本身就面臨著通脹和經濟衰退的風險,核心的在線廣告收入在下滑。

臉書的業績下滑并非是美國互聯網企業的個例,谷歌的凈利潤增速也在下滑,去年上半年的增速高達160%,下半年大幅放緩,到了今年直接就是負增長,谷歌是全球最大的互聯網企業,營收高達2576億美元,凈利潤高達760億美元。

如果說谷歌還不能說明問題,那么再來看看微軟,這是全球最大的軟件企業,最近一年的營收1983億美元,凈利潤727億美元,但是今年2季度的凈利潤增速僅僅為1.7%,而去年四季度還高達21%。

哪怕是最強的蘋果也是如此,今年一季度凈利潤的增幅放緩至5.84%,去年同期的增速是110%,年營收高達3658億美元,年凈利潤近1000億美元。美國的這些互聯網巨頭無一例外地業績放緩或者下滑。

一個國家的經濟是由企業組成的,而那些頭部企業往往就反應了現實的經濟情況,去年互聯網巨頭的業績快速增長,背后是經濟的強勁復蘇,2023年美國GDP增速為5.7%,但是今年一季度GDP增速的年化數值為-1.4%,也就是說是萎縮的,二季度的數據雖然還沒有公布,從創歷史新高的通貨膨脹來看,情況應該會更糟。

美國高企的通貨膨脹和經濟衰退的風險對亞馬遜的影響更為明顯,亞馬遜今年一季度凈利潤直接虧損38億美元,去年同期是盈利81億美元,一季度的營收增幅也放緩至7.3%,是過去6個季度增速最慢的。

美聯儲為了遏制通貨膨脹,昨晚又如期加息75個基點,將聯邦基金利率進一步提高至2.25%-2.5%,這是今年以來的第四次加息,但還不是最后一次,如果7月份的通貨膨脹再創新高,后面大概率還會繼續加息,當前的利率水平已經處于歷史較高水平。加息對經濟的負面影響是顯而易見的,企業的融資成本明顯上升,經濟面臨衰退風險。不過和通貨膨脹比起來也只是兩害相權取其輕而已。